91研选讯，4月10日，金价继续上涨，显示了多空力量的分歧加剧。随着国际金价不断刷新历史纪录，市场对黄金的争议也越来越高。在传统的黄金分析框架中，黄金的价格受到名义利率、通胀预期以及全球各大央行购买黄金的影响。然而，在最近一段时间内，前两个因素的作用逐渐减弱。特别是自从今年3月底以来，美国的通胀和经济基本面数据持续超过预期，导致市场对美联储降息时机的预期推迟，美元和美债利率也一直在上升。在这样的背景下，黄金的表现却相反，不跌反涨。受访的私募基金经理普遍认为，推动黄金价格上涨的核心逻辑发生了变化，因此传统的黄金定价框架难以全面分析黄金价格趋势。